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诺基亚将步爱立信后尘:成为一家沉闷但可靠的企业

诺基亚(Nokia)达成协议向微软(Microsoft)出售自己的手机业务,并不是这家芬兰企业首次讨论分拆。

1991年,瑞典电信设备制造商爱立信(Ericsson)曾向诺基亚发出收购要约,试图利用后者在首席执行官自杀后陷入的脆弱。但这项交易最终未能达成,因为爱立信希望将诺基亚分拆,并且不愿收购消费电子部门。

十年后,爱立信对自己当年的决定深感后悔,因为诺基亚那时已成为全球规模最大的手机生产商,而爱立信则在消费者市场苦苦挣扎。

现在双方的处境再次发生了逆转。诺基亚在经历了一场重大战略辩论之后,上周决定跟随爱立信的脚步,抛弃自己的消费者产品部门,转而专注于电信设备。

此举再度激活了欧洲科技行业对抗最激烈的一对竞争关系。这两家公司一直隔着瑞典和芬兰之间的波的尼亚湾(Gulf of Bothnia)相互注视,看对方在做些什么。

诺基亚一名前高管表示:“我们一直在密切关注爱立信的动向,以及他们的业务规划。当然,我们在手机领域远远领先于爱立信,我猜他们在紧跟我们的步伐。”

爱立信放弃消费者产品市场的决定已经收到了成效,该公司股价在过去五年里上涨了25%;而即使在周二暴涨34%以后,诺基亚在同期内的股价跌幅仍然达到了71%。

爱立信于2011年退出了手机市场,当时该公司将其在合资企业索尼-爱立信(Sony Ericsson)所持股权出售给了索尼。分析师指出,此举使爱立信成为了一家沉闷但可靠的企业。

而这正是诺基亚希望效仿的策略。诺基亚董事长兼临时首席执行官里斯托 斯拉斯玛(Risto Siilasmaa)表示:“爱立信的发展历程确实更加激动人心。”

斯拉斯玛补充称,董事会尚未仔细讨论过新诺基亚的发展前景。他表示:“老实说,我们还未讨论过那方面的战略发展方向。迄今大量精力都集中于设备和服务业务及其未来。”

诺基亚的电信设备业务——诺基亚西门子通信(简称NSN)已完成了艰难的调整过程。该部门在过去几年的深度重组中,裁减了17000名员工,现在是诺基亚唯一盈利、且销售额最高的部门。

NSN今年上半年的营运利润为1100万欧元。但其基本营业利润高达5.24亿欧元,这使其经调整后的销售利润率达到9.4%,远高于手机部门-0.5%的水平。

诺基亚今年前六个月的销售业绩为115亿欧元,若粗略剔除手机部门,将使销售额下降大约二分之一。但该公司仍将产生营业亏损,受地图部门的糟糕业绩拖累——诺基亚将保留该部门、NSN以及自身的专利组合。

投资者似乎很满意诺基亚的新主营方向:该公司股价本周上涨了41%。北欧联合银行(Nordea)分析师萨米 萨尔卡梅斯(Sami Sarkamies)在一份报告中写道:“诺基亚陷入困境的手机业务是导致该公司盈利惨淡以及现金流吃紧的唯一原因。”

“现在这些障碍都已被清除,我们预计投资者将逐渐正视诺基亚的市场地位,该公司是全球第三大移动网络设备供应商,并且拥有一个强大的专利组合——换句话说,诺基亚相当于规模略小的爱立信。”

萨尔卡梅斯指出,假设诺基亚派发每股1.5欧元的特别股息,按照明年的预期盈利计算,爱立信相对于诺基亚的股价溢价仍高达40%。

萨尔卡梅斯补充称:“我们认为这种溢价是毫无道理的,因为诺基亚现已成为三星(Samsung)的潜在收购目标,而进军美国市场的可能性还使其具有很大的上行潜力——如果目前处境艰难的阿尔卡特朗讯(Alcatel-Lucent)退出的话。”

不过不是所有人都如此乐观。诺基亚的一位前高管表示:“将NSN作为业务重点无疑是一个棘手而有风险的决定。”

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